太平洋证券股份有限公司近期对民生银行进行盘考并发布了盘考敷陈《民生银行2023年年报&2024年一季报点评：小微特点超过，财富质料安祥向好》九游手游平台app，本敷陈对民生银行给出增抓评级，现时股价为3.83元。

民生银行(600016)　　事件：公司发布2023年年报和2024第一季报。公司23年、24Q1终结买卖收入1408.17、342.73亿元，分裂同比-1.16%、-6.80%；23年、24Q1归母净利润分裂为358.23、134.31亿元，分裂同比+1.57%、-5.63%。适度2024Q1，公司不良率为1.44%，较23年末-4BP；拨备障翳率为149.36%，较23年末-33BP。　　23年非息收入搭救功绩，24Q1功绩举座承压。公司2023年全年营收1408.17亿元，同比-1.16%，营收略有下滑。从营收结构来看，利息净收入、非利息净收入分裂为1024.31亿元、383.86亿元，同比分裂-4.68%、+9.63%。利息净收入下滑主要受净息差收窄影响，2023年末净息差为1.46%，较上年同期-14BP。非息收入驱动功绩增速，其中手续费及佣金净收入同比-5.12%，其他非利息净收入同比+29.93%，主要增长开端于投资收益等其他非息收入，系公允价值变动收益增多。2023年全年归母净利润358.23亿元，同比+1.57%，举座来看盈利材干保抓安祥。20Q1功绩有所承压，营收同比-6.80%，其中利息净收入同比-4.36%，非利息净收入受成本市集波动影响，同比-12.22%。　　举座限制安祥增长，贷款端小微特点超过。公司2023年财富总和、披发贷款和垫资总和、给与进款总和分裂达76749.65亿元、43848.77亿元、42830.03亿元，同比分裂+5.78%、+5.89%、+7.25%，举座限制抓续扩展。贷款端对公业务剖析亮眼，小微贷款增幅超过；23年末公司贷款和垫款为26173.55亿元，增多2180.79亿元，同比+9.09%；23年末小微贷款为7912.16亿元，同比+15.77%，普惠型小微企业贷款余额6122.69亿元，同比+11.51%，普惠型小微企业贷款户数51.33万户，比上年末增多11.03万户。24Q1末中小企业信贷余额8968.19亿元，比23末增多546.10亿元，增幅6.48%，延续23年增长态势。　　不良搞定生效权贵，财富质料安祥向好。公司塌实鼓励风险内控体系配置，稳步晋升全面风险管束水平，贯彻落实“防风险、促发展、夯基础、强智控”风险管束主义，近几年加大不良贷款的搞定力度，财富质料安祥向好。不良贷款率继续两年保抓下落趋势，2023年末为1.48%，同比-20BP，2024Q1为1.44%，较2023年末继续下落4BP。拨备障翳率举座保抓安祥，2023年末拨备障翳率为149.69%，同比+7.20pct，2024Q1公司的拨备障翳率为149.36%，略有下落。　　息差降幅收窄。公司2023年净息差为1.46%，同比-14BP。息差下行主要系公司财富收益率下落所致，LPR下调及市集利率低位驱动，贷款及投资收益率均下落，同期挥霍不及甚而高收益零卖贷款增长放缓。24Q1净息差为1.38%，较23年末-8BP，降幅收窄。公司抓续优化业务结构，削弱风险偏好，全年息差降幅有望进一步收窄，同期抓续深化策略客户牵引的大中小微个东说念主一体化，以量比价开释增漫空间。　　投资预测：公司非息收入增长较快搭救功绩，举座限制安祥增长，贷款端小微贷款业务剖析亮眼；公司加大不良搞定力度，财富质料安祥向好。预测2024-2026年公司买卖收入为1382.93、1397.54、1441.91亿元，归母净利润为357.79、365.50、374.22亿元，BVPS为14.87、15.72、16.54元/股，对应6月5日收盘价的PB估值为0.26、0.24、0.23倍。保管“增抓”评级。　　风险辅导：经济超预期下行、净息差超预期下行、财富质料恶化。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据规画，兴业证券陈绍兴盘考员团队对该股盘考较为久了，近三年预测准确度均值为79.87%，其预测2024年度包摄净利润为盈利359.36亿九游手游平台app，凭证现价换算的预测PE为4.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；畴昔90天内机构主义均价为4.98。

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